2021-11-18
未来海外高镍市场需求增速会超过中国，主因海外主流车企逐步推动高镍车型（今年6、8系，明年一季度8、9系等），海外车企利润高，高镍三元电池成本高也能接受；国内动力市场暂时会以性价比更高的磷酸铁锂电池为主，2022-2023年铁锂占比预计在60%-70%。
一、正极材料下游发展趋势
1、国内外动力市场：未来海外高镍市场需求增速会超过中国，主因海外主流车企逐步推动高镍车型（今年6、8系，明年一季度8、9系等），海外车企利润高，高镍三元电池成本高也能接受；国内动力市场暂时会以性价比更高的磷酸铁锂电池为主，2022-2023年铁锂占比预计在60%-70%。国内大部分消费者接受高性能、智能化、较高价格的三元高镍电池组装的车型还需要一段时间。
2、海外储能市场：预计未来2-3年海外家庭储能市场需求增量明显，国内电池企业以宁德时代为首会大批量出口磷酸铁锂电池，铁锂电池在储能市场需求可观。
二、正极材料行业格局
1、三元材料：国内头部三元材料企业都有意愿布局海外镍资源及锂资源，但由于整体利润率低，资金有限，暂时还未布局海外资源。由于金属价格在三元材料成本占比高，原料供应及成本稳定对三元材料企业则极为重要。未来技术领先、有锂镍资源的三元企业优势更明显。相比之下，头部前驱体企业中伟、格林美、华友、邦普等，资金实力较强，已开始布局海外镍资源，未来发展空间更大，利润率较高。
2、磷酸铁锂：目前头部磷酸铁锂企业多与锂矿或锂盐企业签订长单，未布局锂资源主要也是因为资金问题，未来可能仍需依靠电池企业采购碳酸锂及与锂矿企业签订长单为主。此外头部磷酸铁锂企业多布局磷矿资源，主要控制原料成本、保障原料稳定性及产品一致性。但由于磷酸铁锂技术门槛不高，叠加未来磷酸铁锂产能过剩，未来拥有原料优势的磷化工企业进入市场，或导致现有的磷酸铁锂企业行业格局改变。
（来源：SMM钴锂新能源/梅王沁）